Beurscrash! Japanse aandelenmarkt maakt historische daling door: wat is er gebeurd?

Op 5 augustus waren de wereldwijde financiële markten getuige van een schokkende gebeurtenis: de Japanse aandelenmarkt maakte de grootste daling in één dag ooit door. De Nikkei-index kelderde in één dag met 12,4% en verloor 4.451 punten, een daling die nog heftiger was dan Zwarte Maandag in 1987.

In slechts enkele handelsdagen bereikte de cumulatieve daling 26%. Deze plotselingeCRADe schok schokte niet alleen Japan, maar veroorzaakte ook een kettingreactie op de wereldwijde markten. De aandelenmarkten van Zuid-Korea en Taiwan daalden ook met 9%, terwijl belangrijke Amerikaanse indices met ongeveer 3% daalden. Dus, wat heeft deze financiële storm precies veroorzaakt?

Het tweesnijdende zwaard van yen carry trade

Om de recente daling van de Japanse aandelenmarkt te begrijpen, moet je eerst begrijpen wat yen carry trade inhoudt.

Vanwege de extreem lage yenrente leenden wereldwijde investeerders lange tijd grote hoeveelheden yen en wisselden deze om in valuta met een hoger rendement, om zo renteverschillen te kunnen verdienen.

Deze schijnbaar risicoloze arbitragehandel brengt echter aanzienlijke risico's met zich mee. Wanneer het renteverschil tussen de yen en de dollar verandert, kan dit arbitragemodel snel instorten. In maart van dit jaar voerde de Bank of Japan haar eerste renteverhoging in 17 jaar door, waarmee een einde kwam aan het negatieve rentebeleid.

Op 31 juli verhoogde Japan de rente opnieuw, terwijl tegelijkertijd de Amerikaanse inflatie afkoelde, waardoor de markt er in het algemeen op rekende dat de Federal ReserveReserverenom de tarieven in september te verlagen.

Deze reeks van acties leidde direct tot een verkleining van het renteverschil tussen de yen en de dollar, waardoor de basis voor yen-carrytrades werd ondermijnd. Beleggers begonnen grote hoeveelheden yen te kopen op de valutamarkt om hun yenleningen af ​​te lossen, waardoor de yen in één maand met 12% steeg ten opzichte van de dollar.

Het Buffett-effect

In deze financiële storm speelden internationale investeerders, waaronder Warren Buffett, een rol in het verergeren van de situatie. Tijdens de pandemie van 2020 begon Buffett te investeren in de Japanse aandelenmarkt en kocht hij een reeks aandelen met een hoog dividend. Tegen 2023 verhoogde Buffett zijn investering in de Japanse aandelenmarkt verder, wat leidde tot een wereldwijde beleggerswoede voor Japanse aandelen.

In 2023 overschreed de netto-aankoop door buitenlandse beleggers op de Japanse aandelenmarkt de 3 biljoen yen, waardoor de Nikkei 225-index binnen een jaar met 28% steeg. In maart 2024 doorbrak de index de grens van 40.000 punten, met een stijging van bijna 80%.

Hoewel de Japanse economie zich nog niet volledig heeft hersteld, bereikte de Japanse beurs nieuwe historische hoogtepunten, grotendeels dankzij internationale investeerders.

Toen de renteverhogingen van de yen en de verwachte Amerikaanse renteverlagingen echter op een historisch moment samenvielen, begonnen deze internationale beleggers massaal Japanse aandelen te verkopen, wat een stormloop op de markt veroorzaakte. In de snel dalende markt werden veel leveraged beleggingen gedwongen te liquideren, wat leidde tot verdere versnelde dalingen en een reeks cascade-effecten. Zo ontstond de historische catastrofe op de Japanse aandelenmarkt.

Toekomstperspectief

Na de crash verklaarde Shinichi Uchida, vice-president van de Japanse centrale bank, snel: "We zullen de rente niet verhogen onder onstabiele omstandigheden op de financiële markten." Hoewel deze verklaring de markt op korte termijn enige verlichting bood, lijkt de verwachting op lange termijn dat de Japanse centrale bank de rente zal verhogen onomkeerbaar.

Ondertussen lieten de meest recente gegevens van het Amerikaanse ministerie van Arbeid een aanzienlijke daling zien in het aantal eerste werkloosheidsaanvragen, de grootste daling in een jaar, wat wijst op een verbetering van de arbeidsmarkt. Deze gegevens staan ​​in schril contrast met die van vorige week, die discussies over een mogelijke recessie in de VS hadden aangewakkerd.

Kijkend naar de obligatiemarkt leidde dit tot een flinke daling, gevolgd door een herstel naar rendementen boven de 4%.

Op de lange termijn wordt de verwachting van de markt voor een renteverlaging door de Federal Reserve echter steeds sterker. De kans op een renteverlaging met 50 basispunten in september is gestegen van 22% een week geleden naar 56,5% recent. Meer dan 70% van de markt schat de kans op een totale renteverlaging van meer dan 78% dit jaar op meer dan 100 basispunten.

De trend richting renteverlagingen in de VS lijkt onvermijdelijk, wat bijna bevestigt dat de hausse op de Japanse aandelenmarkt voorbij is. Hoe de zaken zich verder zullen ontwikkelen, valt nog te bezien.

Verklaring: Dit artikel is bewerkt door AAA LENDINGS; een deel van de beelden is afkomstig van internet; de positie van de website wordt niet weergegeven en mag niet zonder toestemming worden overgenomen. Er zijn risico's verbonden aan de markt en beleggen is voorzichtigheid geboden. Dit artikel vormt geen persoonlijk beleggingsadvies en houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, financiële situatie of behoeften van individuele gebruikers. Gebruikers dienen te overwegen of de meningen, standpunten of conclusies in dit artikel relevant zijn voor hun specifieke situatie. Beleg op eigen risico.