31-05-2024

Economische vertraging, inflatie neemt af

Volgens herziene gegevens die op 30 mei door het Amerikaanse ministerie van Handel zijn vrijgegeven, bedroeg de geannualiseerde kwartaal-op-kwartaalgroei van het Amerikaanse reële BBP voor het eerste kwartaal van 2024 1,3%. Dat is 0,3 procentpunt lager dan de oorspronkelijke schatting van 1,6% en aanzienlijk lager dan de groei van 3,4% in het vierde kwartaal van vorig jaar.

Deze aanpassing was voornamelijk te wijten aan het feit dat de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) achterbleven bij de verwachtingen. De geannualiseerde kwartaal-op-kwartaalgroei van de PCE in het eerste kwartaal bedroeg 2%, 0,5 procentpunt lager dan de aanvankelijke raming van 2,5% en lager dan de marktverwachting van 2,2%.

Wat de inflatie betreft, groeide de PCE-prijsindex in het eerste kwartaal met 3,3% op jaarbasis, iets lager dan de oorspronkelijke prognose. De kern-PCE-prijsindex steeg met 3,6%, een daling van 0,1 procentpunt ten opzichte van de oorspronkelijke raming van 3,7% en aanzienlijk hoger dan de groei van 2% in het vierde kwartaal van vorig jaar. Hoewel dit erop wijst dat er nog steeds sprake is van inflatiedruk, toont het ook aan dat de inflatie zich in een afnemende richting beweegt.

De belangrijkste reden voor de vertraging van de reële bbp-groei in het eerste kwartaal was de aanzienlijke zwakte in de bestedingen aan goederen, met name aan auto's. De cijfers over de consumentenbestedingen zijn naar beneden bijgesteld. Vergeleken met de oorspronkelijke raming vertraagden ook de export en de overheidsuitgaven. De investeringen in woningen en de import vertoonden echter enig herstel.

Verwacht wordt dat het BBP in het tweede kwartaal zal herstellen

Ondanks de vertraging van de economische groei in het eerste kwartaal, suggereren de laatste prognoses dat de groei in het tweede kwartaal 3% of hoger zou kunnen bedragen, wat wijst op een mogelijk herstel van de economie op korte termijn. De duurzaamheid en kracht van dit herstel blijven echter onzeker.

Analisten zijn van mening dat zelfs als het BBP in het tweede kwartaal herstelt, het onwaarschijnlijk is dat de Amerikaanse economie in de tweede helft van het jaar een sterke groei zal laten zien.

Consumenten moeten hun spaargeld aanspreken om hun huidige uitgavenniveau te handhaven, en de aanhoudende inflatie tast hun koopkracht aan. Bovendien kunnen de aanstaande presidentsverkiezingen ertoe leiden dat bedrijven voorzichtiger omgaan met hun uitgaven en investeringen.

De verwachtingen van de kapitaalmarkt voor een renteverlaging door de Federal Reserve binnen een jaar zijn aanzienlijk afgenomen. De markt heeft de eerste renteverlaging uitgesteld van de eerder verwachte september naar november. De kans op een renteverlaging in september is eveneens gedaald van ongeveer 70% naar ongeveer 50%.

Onenigheid over timing renteverlagingen neemt toe

Uit de notulen van de beleidsvergadering van de Federal Reserve blijkt dat de meeste deelnemers van mening zijn dat er nog steeds onzekerheid heerst over inflatie en unaniem zijn dat recente cijfers hun vertrouwen in een terugval van de inflatie tot 2% niet hebben vergroot. Dit suggereert dat de Fed inflatie nog steeds als een primaire factor beschouwt bij haar monetaire beleidsbeslissingen.

Er zijn echter ook optimisten onder hen. Federal Reserve-president Christopher Waller is optimistisch over de daling van de inflatie en stelt dat verdere renteverhogingen niet nodig zijn. Hij steunt een vroege renteverlaging.

In een toespraak bij het Peterson Institute for International Economics op 21 mei zei Waller dat de inflatiecijfers van april erop duiden dat de voortgang richting het 2%-doel mogelijk weer is hervat. Dit zou erop wijzen dat de inflatie in de VS niet is versneld en dat verdere renteverhogingen niet nodig zijn.

Waller richt zich met name op de PMI voor de niet-verwerkende industrie. Uit de meest recente gegevens blijkt dat de PMI voor de niet-verwerkende industrie, die het grootste deel van de productie vertegenwoordigt, onder de 50 is gedaald en daarmee het laagste punt sinds december 2022 heeft bereikt, wat wijst op een vertraging van de economische activiteit.

Hij stelde dat als deze datatrends aanhouden, dit zou betekenen dat de economische activiteit buiten de industrie vertraagt. Als deze data de komende 3-5 maanden verder verslechtert, moet de Fed mogelijk renteverlagingen doorvoeren.

Integendeel, Federal Reserve-gouverneur Michelle Bowman verwacht dat de inflatie in de VS nog lange tijd hoog zal blijven en herhaalde dat verdere renteverhogingen mogelijk zijn indien nodig.

"Als de komende gegevens erop wijzen dat de vooruitgang in de strijd tegen inflatie stagneert of wordt teruggedraaid, blijf ik bereid om de doelstelling voor de federale fondsenrente bij toekomstige vergaderingen te verhogen", zei ze.

Verklaring: Dit artikel is bewerkt door AAA LENDINGS; een deel van de beelden is afkomstig van internet; de positie van de website wordt niet weergegeven en mag niet zonder toestemming worden overgenomen. Er zijn risico's verbonden aan de markt en beleggen is voorzichtigheid geboden. Dit artikel vormt geen persoonlijk beleggingsadvies en houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, financiële situatie of behoeften van individuele gebruikers. Gebruikers dienen te overwegen of de meningen, standpunten of conclusies in dit artikel relevant zijn voor hun specifieke situatie. Beleg op eigen risico.