Dit betekent dat de inflatie-indicatoren die de Fed nauwlettend in de gaten houdt, zich in een gunstige richting bewegen – wat feitelijk bevestigt dat het renteverhogingsproces van de Fed ten einde is.

 

De voorlaatste X-renteverhoging?

Vergeleken met de verklaring die tijdens de rentevergadering werd afgelegd, is de persconferentie na de vergadering van Fed-voorzitter Jerome Powell vaak opmerkelijker.

Op die persconferentie onderzochten verslaggevers verwoed de vragen van Powell over wanneer hij zal stoppen met het verhogen van de rente.

Uiteindelijk kon Powell de druk niet weerstaan, halverwege of “lekken”, zodat de markt het einde van de renteverhogingen al snel bevestigde!

Powell zei dat het FOMC bespreekt om de rente nog een paar keer (nog een paar) te verhogen naar restrictieve niveaus, en dan te pauzeren;en hij zei dat beleidsmakers niet geloven dat het tijd is om de renteverhogingen te onderbreken.

De meeste marktdeelnemers interpreteerden deze verklaring (en nog een paar) als nog twee renteverhogingen.

Dit betekent dat de rente in maart en mei verder met 25 basispunten zal worden verhoogd, wat een stijging van de beleidsrente impliceert naar een bandbreedte van 5% tot 5,25%, in lijn met de verwachtingen voor de maximale rente zoals blijkt uit de decembercijfers. punt plot.

 

Ondanks Powell's hint van nog eens twee renteverhogingen verwacht de markt echter nog maar één renteverhoging in maart.

Momenteel bedraagt ​​de verwachting van een renteverhoging van 25 basispunten in maart 85%, en de markt is van mening dat het vooruitzicht op een nieuwe renteverhoging door de Fed in mei is afgenomen.

 

De markt geeft niet langer om de Fed

Er is sinds november vorig jaar een felle strijd gaande tussen de markt en de Fed, maar nu lijkt de balans tussen de markt en de Fed door te slaan in het voordeel van eerstgenoemde.

De afgelopen drie maanden hebben de financiële omstandigheden aanzienlijk versoepeld: de aandelenmarkten stegen, de obligatierendementen daalden, de hypotheekrente daalde van hun hoogste punt, en in januari van dit jaar boekten Amerikaanse aandelen feitelijk hun beste prestatie sinds 2001.

Afgaande op de prestaties van de markt en de laatste twee renteverhogingen, heeft de markt de resultaten van de renteverhoging bijna allemaal op voorhand verwerkt tot 50 en 25 basispunten.

Er is een duidelijk gevoel dat de markt zich veel minder zorgen maakt over de Fed vergeleken met de periode vóór december 2022 – de markt lijkt zich niet langer druk te maken over de Fed.

Terwijl de Fed de kortetermijnrente blijft verhogen, zijn de middellange- en langetermijnrentes, die grotendeels worden beïnvloed door de verwachtingen van beleggers (zoals de meeste hypotheekrentes), niet meer gestegen of zijn ze geleidelijk begonnen te dalen.

Bovendien veranderden zelfs sterker dan verwachte cijfers over de werkgelegenheid en de economische groei niets aan de tendens van de markt.

De markt is er over het algemeen van overtuigd dat het huidige renteniveau is gestegen tot een niveau dat tot een recessie zou kunnen leiden en dat de Federal Reserve dit jaar mogelijk begint met het verlagen van de rente.

 

En met die impact wordt de neerwaartse trend in de hypotheekrente nog duidelijker.