Probeer nooit tegen de Federal Reserve in te gaan
13-08-2022
Uit de laatste gegevens van het Ministerie van Arbeid blijkt dat de werkgelegenheid buiten de landbouw in juli met 528.000 is gestegen, wat aanzienlijk beter is dan de marktverwachtingen van 250.000.En het werkloosheidspercentage daalde tot 3,5%, en keerde in februari 2020 terug naar het niveau van vóór de pandemie.
(Bron van CNBC)
Het lijkt erop dat de goede cijfers feitelijk een klap waren voor de markt, die de strijd met de Federal Reserve had verloren.
Wat deed de markt om zich te verzetten?
Sinds vorig jaar heeft de Fed zich twee keer op rij misrekend, eerst door de persistentie van de inflatie te onderschatten en vervolgens door haar vermogen om deze met hogere rentetarieven te onderdrukken te overschatten.
Eind vorig jaar benadrukte Powell nog steeds dat de hoge inflatie tijdelijk was.
De markten zijn steeds meer van mening dat de Fed mogelijk een derde fout maakt: te sterk vertrouwen op de werkgelegenheid als maatstaf voor de economie en de timing van een recessie onderschatten.
Vóór afgelopen donderdag (4 augustus 2022) hadden zes Fed-functionarissen bij verschillende gelegenheden de ‘Hawkish’-toespraken gehouden, waarmee ze een verhelderende boodschap stuurden naar markten die ‘de kracht van Fed’s strijd tegen de inflatie niet onderschatten’.
De reeks eensgezinde toespraken is bedoeld om de markten te waarschuwen om niet langer nee-zeggers te zijn tegenover de Fed.
Het interessante is dat de markten vrij onbewogen zijn gebleven door de toespraken en erop beginnen te wedden dat de Fed binnenkort zal ‘toegeven’ in het licht van de recessierisico’s en het verstrakkingspad zal inslaan, terwijl ze voorspellen dat er een langzamere rentestijging zal plaatsvinden. zodra de septembervergadering.
De situatie lijkt geleidelijk te veranderen van “de Fed is niet bereid tegen de markten in te gaan” in plaats van “niet tegen de Fed te vechten”.
Onder leiding van deze verwachting begonnen de aandelen te stijgen en begon de obligatierente te dalen.De markten handelen in strijd met de boodschap van de Fed, en in zekere zin zijn ze tegen de Fed; de uiteindelijke rechter zal uit de economische cijfers komen.
De Fed wint.
Ongeacht welke gegevenselementen de markt begint terug te keren naar de realiteit met de publicatie van niet-agrarische gegevens over juli.
(Bron van online)
Bovendien werd het aantal toegevoegde banen in mei en juni 28.000 hoger herzien dan eerder gerapporteerd, wat erop wijst dat de vraag naar arbeid sterk blijft en de vrees voor een recessie aanzienlijk afneemt.
Over het geheel genomen heeft de hete arbeidsmarkt de weg vrijgemaakt voor de Fed om haar agressieve renteverhogingen voort te zetten.
Nadat de Fed het sterkste verkrappingssignaal in tientallen jaren had afgegeven, ging de markt gewoon door met haar werk en hielp ze de aandelenmarkt zelfs hun beste prestatie van de afgelopen jaren te laten zien.
Voor de markten werd er onverwachts meer vraag gestimuleerd, terwijl ze begonnen te gokken op een verandering in het beleid van de Fed, waardoor de aandelen omhoog zouden gaan en de rente op staatsobligaties zou dalen, waardoor het risico op een recessie werd verkleind en tegelijkertijd de inspanningen van de Fed om de inflatie onder controle te houden, werden gecompenseerd.
Na het verschijnen van het rapport is de kans op een renteverhoging door de Fed met 75 basispunten toegenomen ' De septembervergadering steeg naar 68%, veel hoger dan de waarschijnlijkheid van een renteverhoging met 50 basispunten zoals voorspeld.(CME FedWatch-tool)
De niet-agrarische cijfers deden de al te optimistische markt bekoelen; de verwachtingen van meer renteverhogingen stegen enorm in een dramatische wending die opnieuw de mantra van Wall Street bevestigde: probeer nooit tegen de Fed in te gaan.
Wie heeft de markten misleid?
Zoals we in de vorige artikelen hebben vermeld, heeft het beleid van de Fed gezocht naar een evenwicht tussen “inflatie” en “werkloosheidspercentage”.
Het is duidelijk dat de Fed de voorkeur heeft gegeven aan ‘het beheersen van het inflatierisico’ boven ‘het opofferen van de economie’.Het resultaat zal zijn dat de economie wordt opgeofferd, zij het in een andere mate.
Wat we moeten weten is dat de Fed snel zal moeten handelen op het pad van verkrapping voordat de inflatie terugkeert naar het ideale niveau.
De Fed staat mogelijk op het punt de rente in september met 75 basispunten te verhogen.Laten we nu de volgende prestaties van CPI verwachten.
Verklaring: Dit artikel is bewerkt door AAA LENDINGS;een deel van de beelden is van internet gehaald, de positie van de site wordt niet weergegeven en mag niet zonder toestemming worden herdrukt.Er zijn risico's op de markt en investeringen moeten voorzichtig zijn.Dit artikel vormt geen persoonlijk beleggingsadvies en houdt ook geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, financiële situatie of behoeften van individuele gebruikers.Gebruikers moeten overwegen of de hierin opgenomen meningen, meningen of conclusies geschikt zijn voor hun specifieke situatie.Investeer dienovereenkomstig op uw eigen risico.
Posttijd: 13 augustus 2022