Er kan worden gezegd dat een renteverhoging met 25 basispunten in februari feitelijk is bevestigd, wat betekent dat het tijdperk van buitensporige renteverhogingen voorbij is!

En de gecombineerde renteverhoging in februari en maart zal naar verwachting minder dan 50 basispunten bedragen, wat aangeeft dat het zeker mogelijk is dat de Fed de rente in maart niet zal verhogen en dat de cyclus van renteverhogingen officieel is begonnen af ​​te tellen!

 

De daling van de inflatie zal ook versnellen!

Uitgesplitst naar subpost was de daling van de CPI in december voornamelijk het gevolg van de daling van de benzineprijzen en de voortzetting van de neerwaartse trend van de grondstoffenprijzen.

Voor de woningbouw, de belangrijkste aanjager van de inflatie in de kerndiensten, vertoonde het groeitempo van de huurprijzen in december echter nog steeds geen significante neerwaartse trend.

Dit duidt erop dat de daling van de huurprijzen nog niet is doorgegeven aan de CPI en vervolgens de algemene neerwaartse trend van de inflatie zal aandrijven.

Aan de andere kant zouden zwakkere energieprijzen, een neerwaartse trend in de grondstoffenprijzen en de impact van een hoge basis in 2022 moeten leiden tot een versnelde daling van de daaropvolgende inflatie.

Bovendien is een recessie moeilijk te vermijden sinds de Federal Reserve besloot de inflatie te bestrijden door de economische groei te vertragen.

Onlangs wezen verschillende tekenen op een vertraging van de Amerikaanse economische activiteit: de import en export daalden in november ten opzichte van oktober, en ook de detailhandelsverkopen, de industriële productie en de huizenverkopen daalden.

Volgens de laatste voorspelling van Goldman Sachs zal de CPI onder invloed van de bovengenoemde factoren waarschijnlijk dalen tot minder dan 5% op jaarbasis tegen het einde van het eerste kwartaal, terwijl deze tegen het einde van het eerste kwartaal zou kunnen dalen tot bijna 3%. einde van het tweede kwartaal.

 

Hoe lang zullen de hoge rentetarieven aanhouden nadat de renteverhogingen zijn beëindigd?

Een renteverhoging met 25 basispunten in februari ligt al op tafel, en de Fed zal tijdens de rentevergadering van maart ook twee datasets over de werkgelegenheid en de inflatie beschikbaar hebben (01/2023, 02/2023).

Als uit deze rapporten blijkt dat de banengroei blijft vertragen (minder dan 300.000 nieuwe banen in de niet-agrarische sector) en de inflatie haar neerwaartse trend voortzet, zal de Fed waarschijnlijk stoppen met het verhogen van de rente na een renteverhoging van 25 basispunten in maart, waardoor de rente een piek zal bereiken rond de 5% .

Om echter de lessen uit de jaren zeventig te vermijden, toen de rente niet werd verhoogd maar eerst werd verlaagd en vervolgens weer werd verhoogd, waardoor het beleid fluctueerde, waren Fed-functionarissen het erover eens dat de rente na het stopzetten van de renteverhogingen op een hoog niveau moest worden gehouden. gedurende een bepaalde periode totdat er een aanzienlijke daling van de inflatie optreedt voordat een renteverlaging wordt doorgevoerd.

Fed-functionaris Daley zei vervolgens dat “het zinvol is om de rente gedurende ongeveer elf maanden op het hoogste niveau te houden”.

Dus als de Fed de rente in maart niet opnieuw verhoogt, zullen we waarschijnlijk al begin 2024 een renteverlaging zien.

Hoe lang zal de hoge rente aanhouden nadat de renteverhogingen zijn beëindigd?

Momenteel is de Fed begonnen met het geleidelijk verlagen van het tempo van de renteverhogingen, en sinds 1990 (1994-1995) is er slechts één keer zo'n verlaging van het renteverhogingstempo geweest.

Uit historische gegevens blijkt dat de rente op Amerikaanse obligaties zeer scherp is gedaald drie tot zes maanden na een renteverhoging door de Fed met een verlaagde rente.

 

Met andere woorden: de kans is groot dat we in de eerste helft van dit jaar een aanzienlijke daling van de hypotheekrente zullen zien.