Stijging van 75 bp, hypotheekrente daalt! Waarom heeft de markt het 'renteverlaging'-script overgenomen?
08/08/2022
De Federal Reserve gaat versoepelen
De Federal Reserve kondigde tijdens de bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC) in juli aan dat de rente verder met 75 basispunten zou worden verhoogd, waardoor de Federal Funds-rente zou worden verhoogd naar 2,25%-2,5%.
Het was een bekend tafereel toen de Amerikaanse aandelen stegen en de rente op staatsobligaties daalde toen de 75 basispunten op de markt kwamen.Dat klopt, het was een soortgelijk verhaal tijdens de FOMC-bijeenkomsten in mei en juni.
Dit is de eerste keer in de afgelopen veertig jaar dat de Fed de rente met 75 basispunten op rij heeft verhoogd.Het is eerlijk om te zeggen dat de Fed agressief genoeg is geweest, maar waarom heeft de markt het “Rate-Cut”-script overgenomen?
Er waren twee belangrijke redenen voor de positieve marktreactie.Eén daarvan is dat de renteverhoging ruimschoots binnen de verwachtingen lag; de consensus voor een renteverhoging met 75 basispunten bestond al vóór de bijeenkomst.De andere reden is dat Fed-voorzitter Powell op de persconferentie na de bijeenkomst zinspeelde: “het zal waarschijnlijk passend worden om het tempo van de renteverhogingen te vertragen”.
Powell: Het zal waarschijnlijk passend zijn om het tempo van de stijgingen te vertragen.
Alleen al de vermelding van “zal het tempo waarschijnlijk vertragen als de rente stijgt” was genoeg om de markten vrolijk te maken, die een stijging van 75 basispunten zelfs leken te vertalen als een “verlaging van 25 basispunten”.
Met een krachtig verwachtingsmanagement heeft de Fed ons opnieuw laten zien dat verwachtingen veel belangrijker zijn dan feiten.
Op basis van de vorige referentie hadden de markten de neiging om de volgende dag na de bijeenkomst van koers te veranderen, en het verwachtingsmanagement van de Fed zou alleen het kortetermijnsentiment van de markt kunnen beïnvloeden.
Bron:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Tot nu toe heeft de markt echter geen signalen van ommekeer laten zien, en de verwachting van een langzamere rentestijging lijkt een redelijke interpretatie.
Is er sprake van een recessie?
Het bruto binnenlands product van het land, een maatstaf voor de totale uitgaven aan goederen en diensten in de hele economie, daalde met 0,9% op jaarbasis, zei het ministerie van Handel donderdag.
De krimp volgt op een daling van de economische activiteit met 1,6% in de eerste drie maanden van het jaar en betekent dat de VS zich momenteel in een technische recessie kunnen bevinden – twee kwartalen van een dalend bbp dit jaar.
In de Verenigde Staten is de groep binnen de NBER die daadwerkelijk de recessie oproept het Business Cycle Dating Committee.Maar de beslissingen van de commissie komen vaak met vertraging.(In 2020 riep de commissie pas een recessie uit toen de economie was ingestort en 22 miljoen mensen maandenlang zonder werk zaten.)
De NBER is het meest gericht op werkgelegenheid en het lijkt erop dat de arbeidsmarkt in de VS gloeiend heet is.Het Witte Huis, dat het idee dat er sprake is van een recessie heeft teruggedrongen, heeft erop gewezen dat de werkloosheid op een historisch laag niveau van 3,6% ligt, ook al constateert het ministerie van Handel dat de economie de afgelopen twee kwartalen is gekrompen.
Hoe het ook zij, er bestaat weinig twijfel over dat de economie vertraagt en dat de marktvoorspellingen voor renteverhogingen dit jaar beginnen te dalen, terwijl de verwachtingen voor renteverlagingen sterk zijn toegenomen.
Wall Street verwacht dat de rente eind dit jaar 3,25% zal bereiken, wat betekent dat de resterende drie renteverhogingen dit jaar in totaal niet meer dan 90 basispunten zullen bedragen.
Het lijkt erop dat de Fed zal moeten overwegen of zij van een nieuwe grote renteverhoging afziet.
Gaat de hypotheekrente omlaag?
De rente op tienjarige staatsobligaties daalde van 2,7% naar 2,658%, het laagste niveau sinds april, omdat de verwachtingen over renteverhogingen dit jaar bleven dalen.
De rente op een 30-jarige hypotheek daalde naar 5,3% (Freddie Mac)
Zoals de zaken er nu voor staan, heeft de hypotheekrente een neerwaartse trend laten zien en is het waarschijnlijk dat het hoogste punt is bereikt.
De markt voorspelt vanaf nu dat het waarschijnlijke tempo van de daaropvolgende renteverhogingen door de Fed als volgt zal zijn:
Een stijging van 50 basispunten in september, gepaard gaande met een vertragingstrend;
Een stijging van 25 basispunten in november;
Een stijging van 25 basispunten in december en daarna dalen de rentes volgend jaar.
Met andere woorden: de Fed zou al in september kunnen beginnen met het vertragen van de renteverhogingen, maar het tempo van de daaropvolgende verhogingen hangt af van de gegevens uit juli en augustus.
Maar als de inflatiecijfers niet significant dalen, kan het risico van een recessie ertoe leiden dat de Fed de rente gaat verhogen om de inflatie te bestrijden, en wordt verwacht dat de hypotheekrente verder zal dalen.
Verklaring: Dit artikel is bewerkt door AAA LENDINGS;een deel van de beelden is van internet gehaald, de positie van de site wordt niet weergegeven en mag niet zonder toestemming worden herdrukt.Er zijn risico's op de markt en investeringen moeten voorzichtig zijn.Dit artikel vormt geen persoonlijk beleggingsadvies en houdt ook geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, financiële situatie of behoeften van individuele gebruikers.Gebruikers moeten overwegen of de hierin opgenomen meningen, meningen of conclusies geschikt zijn voor hun specifieke situatie.Investeer dienovereenkomstig op uw eigen risico.
Posttijd: 07-aug-2022