CPI overtreft de verwachtingen: twee feiten, één waarheid
27/09/2022
De inflatie piekt, maar daalt nauwelijks
Afgelopen dinsdag publiceerde het ministerie van Arbeid gegevens waaruit bleek dat de CPI in augustus met 8,3% steeg ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de verwachtingen op 8,1% waren uitgekomen.
Dit is de laatste publicatie van inflatiegegevens vóór de geplande renteverhoging van deze maand, die vorige week ongetwijfeld de meeste belangstelling op de wereldmarkten genereerde, toen Wall Street werd getroffen door een dubbele klap op de markt voor aandelen en obligaties.
Vergeleken met de inflatie van 8,5% in juli is de CPI in augustus slechts 0,2 procentpunt hoger dan de marktverwachtingen, die al twee opeenvolgende maanden een neerwaartse trend vertonen.Veel mensen vragen zich misschien af waarom de financiële markten nog steeds zo nerveus zijn.
Weet je, de dag van de publicatie van de cijfers is de grootste daling in twee jaar; de Amerikaanse obligatierente is enorm gestegen, de tweejarige Amerikaanse obligatierente is zelfs gestegen naar het hoogste punt in vijftien jaar.
Is deze verbazingwekkende marktvolatiliteit alleen te wijten aan het “onbeduidende” verwachte verschil van 0,2%?
Het relatieve optimisme in de eerdere marktvoorspellingen was te danken aan de scherpe daling van de energieprijzen in augustus, vooral de benzineprijzen, wat ook tot uiting komt in de laatste inflatiegegevens.
Uit deze gegevens blijkt echter ook dat de aanbodschok als gevolg van de pandemie is omgeslagen in een regelrechte inflatie en niet is afgenomen zoals de markt had verwacht.
Achter het ogenschijnlijk onbeduidende verwachtingsverschil van 0,2 procentpunt kan een veel ernstiger situatie schuilgaan dan de cijfers weerspiegelen.
De verwachtingen voor renteverhogingen worden opnieuw hooggespannen
In feite zijn de energieprijzen vrijwel het enige goede nieuws in dit inflatierapport.
Daarnaast stijgen de prijzen in bijna elke belangrijke categorie, inclusief voedsel, huur, kleding, meubels, auto's, gezondheidszorg en meer.
En zoals we allemaal weten staan de energieprijzen altijd bekend om hun hoge volatiliteit, en er is geen garantie dat de olieprijzen, die in augustus kelderden, de komende maanden niet opnieuw zullen stijgen.
Als je goed kijkt naar de ontwikkeling van deze inflatiegegevens tijdens de volledige “daling” van de gedeeltelijke gegevens, zou het niet moeilijk moeten zijn om te begrijpen waarom de markt zelfs plotseling gokt op een stijging met 100 basispunten.
Vergeet niet dat de Fed de rente sinds maart met in totaal 225 basispunten heeft verhoogd, maar de prijsstijgingen lijken geen tekenen van vertraging te vertonen.
Momenteel laat de FedWatch-tool van CME Group zien dat de waarschijnlijkheid van een renteverhoging door de Fed met 75 basispunten in september is toegenomen tot 77% en dat de waarschijnlijkheid van een renteverhoging met 100 basispunten 23% bedraagt.
Afbeeldingsbron: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
De markt begint te begrijpen dat het verkrappingsbeleid van de Fed niet zal veranderen, tenminste tot het einde van het jaar, omdat Amerikaanse aandelen altijd te maken zullen krijgen met de politieke trend van onderdrukking.
Het daaropvolgende renteverhogingspad.
De renteverhoging van de Fed met 75 basispunten tijdens de bijeenkomst van 21 september was vrijwel zeker.
Nu de hoge inflatie wordt geschraagd door sterke economische cijfers, hebben functionarissen van de Federal Reserve een standpunt ingenomen om de inflatie te bestrijden en te voorkomen dat deze weer stijgt.
De markt verwacht nu over het algemeen dat de Federal Funds Rate tegen het einde van het jaar boven de 4% tot 4,25% zal stijgen, wat een totaal van ten minste 150 basispunten aan renteverhogingen betekent tijdens de resterende drie bijeenkomsten dit jaar.
Hierbij wordt uitgegaan van een renteverhoging van 75 basispunten in september, vervolgens van minimaal 50 basispunten in november en minimaal 25 basispunten in december.
Als de beleidsrente boven de 4% uitkomt, zal deze lange tijd binnen dat ‘restrictieve bereik’ worden gehouden, zoals Powell eerder heeft gezegd.
Met andere woorden: de hypotheekrente zal nog geruime tijd hoog blijven!Degenen die een hypotheek nodig hebben, moeten deze kans grijpen voordat de renteverhoging plaatsvindt.
Verklaring: Dit artikel is bewerkt door AAA LENDINGS;een deel van de beelden is van internet gehaald, de positie van de site wordt niet weergegeven en mag niet zonder toestemming worden herdrukt.Er zijn risico's op de markt en investeringen moeten voorzichtig zijn.Dit artikel vormt geen persoonlijk beleggingsadvies en houdt ook geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, financiële situatie of behoeften van individuele gebruikers.Gebruikers moeten overwegen of de hierin opgenomen meningen, meningen of conclusies geschikt zijn voor hun specifieke situatie.Investeer dienovereenkomstig op uw eigen risico.
Posttijd: 27 september 2022